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【(5.18)以史为鉴,今后“一带一路”应该这样炒!】-西南证券北京昌平证券营业部


以史为鉴,今后“一带一路”应该这样炒!
在未来较长一段时间内并不看好“一带一路”对A股整体格局的撼动,并不是否定一带一路未来的机会。就在15日当天的论坛峰会上,国家主席习近平宣布,中国将于2019年举办第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。而在14日习主席更是在主旨演讲中宣布中国将推出7800亿元的大手笔专项资金支持一带一路建设,这意味着未来数年间,一带一路概念还会是A股市场可能最频繁表现的一个概念。
机构的一个共识是,不应基于传统思维模式,把5月份的“一带一路”高峰论坛看作是“一带一路”行情的结束时点,比如安信策略就认为天魔异种,本次盛会只是“一带一路”中期推进过程中的一个助推时点,会议后一带一路战略推进会取得更多实质性进展,会有持续的新的催化剂出现,资本市场会看到更多相关公司的订单和业绩逐步进入加速释放阶段。
关键是,对于一带一路概念怎样的炒作方式才是“正确的”?
以史为鉴可以知未来,博览研究员认为,此前两次(2014年12月份/2016年10月)“一带一路”成功领涨大盘且出现趋势性上涨的背景前提条件,对于未来数年炒一带一路概念仍有较强的借鉴意义。
回顾2014年6月-2015年4月市场热炒中字头的那段轰轰烈烈的历史,其背景至少有以下四条:
一是金融创新、整体加杠杆背景下的流动性泛滥,A股整体处于改革牛、杠杆牛,个股当时普涨;
二是一带一路初提出,市场还处于极度的新鲜感中(故事性够强);
三是当时一带一路是与国企改革、供给侧改革和自贸区建设等多重热门概念集合在一起,形成了众人拾柴火焰高的局面。尤其是当时国企混改是市场的一大热点,而央企合并重组又是动作最多的,在多重概念加身下,但凡一带一路有些利好公布,中字头央企就会表现一下。
四是较多集中于低价、低市净率、低涨幅股。
而到了2016年10月份,在整体牛市格局、流动性充裕格局已经不再的情况下,一批轨交、建筑类的中字头蓝筹股如中国交建、中国建筑、中国铁建、中国中铁等(且其股本皆较其它的大),以及部分新疆的基建股,再度出现连续集体放量飚涨,在短短的几个交易日里涨幅高达20%、30%,甚至更多,也有这么几个规律:
一是股价超跌、估值较低,而在业绩方面连年保持了高增长,让他们具有较低的动态市盈率。
比如当时最热的中国建筑。其2009年登陆A股秋山奈奈,总股本300亿。09年~15年的营业收入分别为:1827亿、3704亿、4828亿、5715亿、6810亿、8000亿、8805.8亿,7年间营业收入增长了4.82倍陶乐思。其09年~15年的净利润分别为:57.3亿、92.4亿、135.4亿、157.4亿、204亿、225.7亿、260.6亿,7年间的净利润增长了4.55倍,复合增长率为24.16%!
二是上涨的标的很集中,除了上述不足十个集中于高铁和轨道基建的中字头和作为一带一路“桥头堡”地位的数个新疆基建股外伊相杰,其他多数一带一路股并没有什么表现,而高铁正是中国装备制造最闪亮的名片。
三是当时供给侧结构性改革(煤钢去产能)以及国企混改再度受到高层的强调,并出现新的动向(比如中国联通的改革提出可引入“BAT”等民企参与),黑色系的上涨也对中字头央企产生了一定的带动力。
还有一个新的背景是,受经济数据回落影响,当时国内对利用PPP、债转股等推动轨道交通建设等“稳增长”政策,也有很多舆论议论。
不过,相比于2014年下半年的那次,由于金融监管格局的大逆转,2016年10月的这波“中字头”的上涨并未带来大盘显著的放量,增量资金进场依然比较有限,涨幅和扩散的个股都明显小于上次,中小创指数维持横盘滞涨——折射出这波炒作“中字头”的资金更多是“拆东墙补西墙”式的场内腾挪。在缺乏大批增量资金入场的情况下,仅凭场内资金的运作大石惠,很难带动“中字头”大盘股的持续大幅上涨——流动性在任何时候都是最重要的!
总结而言,历史上两次成功的一带一路炒作都脱不开这么几个基本条件:
一、一带一路公布重磅政策利好或开重要会议(比如这次的一带一路峰会)但这只是基本条件。
二、炒作标的多集中于中字头,且盘子虽然大,但业绩增长一定是不错的,具有低价、低估值优势;
三、需要较为宽松的流动性环境,而如果流动性环境不是非常理想的话,也必须有扩大资金投入的政策宣示——这是非常关键的一个前提;
四、具有国改、PPP、供给侧改革等多重相关概念的同步烘托,以便东方不亮西方亮,总之一定要能勾兑出新鲜感。
也就是说,一带一路概念的炒作除了与新兴产业题材炒作具有较大差异,与一般的蓝筹股炒作并无太大不同。
但现在,除了“低价”外,推涨一带一路的另外几个前提条件都被逆转了:
●金融强监管(去杠杆)取代了创新(加杠杆),股市处于流动性偏紧的局面;
●一带一路经过3年多的运作、市场多次的炒作后,政策递减效应越来越明显;
●国企改革、PPP和自贸区等概念泯然众人矣已经无法激起市场的兴奋。
自然,一带一路这样宏大的概念就不好炒了。所以我们看到,虽然此次一带一路峰会如此高调高规格好评如潮,但股市层面“一带一路”只有两次一日游(4月27日,5月11日)。
结合上述变化怪物猎人p2g,对于今后买入一带一路概念,我们认为要注意两大核心原则:
首先,不能有太高的收益预期。认清一带一路概念在较长期内将会表现出的阶段性、间歇性,且受制于场内资金规模可能每次炒作时会集中于少数龙头股、也不具备带动大盘反转的能量。因此一旦决定参与就要快准狠,快进快出、制定较低的收益目标。而一旦踏错了节奏读书卡怎么做,也必须认栽快撤,以免资金沉淀在此类股上——因大部分时间一带一路概念是随大盘同样的节奏在运动,并没有明显跑赢mr.bio。
其次,对于一带一路真正的受益股要进一步筛选。由于一带一路项目具有投资周期较长、投资金额巨大等特点妖后苏妲己,且基建是绝对的重头,而国企在一带一路项目投资中占有承接政府资金的优势地位,因此,毫无疑问,基建、机械及电气设备等领域拥有丰富海外项目经验及工程订单的龙头国企最为受益传奇纨绔少爷。但是,由于投资者又都很短视,要尽量选择在一带一路项目中获利确定性较高、且能够较早较快看到收效的项目企业。
比如,很多机构认为,随着“一带一路”倡议的深入推进,一些设计施工类企业的海外订单会进一步增加(从商务部对外承包工程额可以看出,近年来对外直接投资和对外工程承包两项数据,“一带一路”国家所占份额越来越高),受益程度较高。但相比于这些签署了大型海外工程基建项目的企业,直接进行装备出口的企业显然能够更快看到业绩改善的。
很多机构对一带一路的投资并没有局限在二级市场上的短炒,而是以股权投资的形式直接瞄向一级市场的项目。
以基石资本为例,已经在先进装备制造业、文化传媒领域、人工智能领域都有所布局,所投公司四达时代也受邀参加了“一带一路”峰会;而光大控股则聚焦于投资海外基础设施,光大海外基础设施基金于2016年开始筹备成立,投资范围包括交通、通信、能源等行业,已经投资了阿尔巴尼亚地拉那国际机场以及香港新界地区光纤网络等项目,投资回报有望达双位数;深创投则希望通过“一带一路”走出去,寻求丰富的优质项目源,同时,加强与国际机构的合作。在退出方面也能帮助项目实现国际化,在国际资本市场的差异化上市。
但博览研究员要提醒的是,这种直接标准一带一路实体项目进行投资的做法,对于投资机构的资本金要求较高,且周期很长。
读懂几个重要参考指标 便知回踩年线后将朝何方走
中航证券
主力资金对雄安概念的运作属典型的接力赛,近期该板块大涨品种都是前期滞涨品种,投资者不要对连续大涨的品种进行追涨。
而次新股近期则呈现明显跟跑状态,与一季度次新股行情相比稍微弱一些,究其原因是一季度资金主打次新股,目前资金则是攻击雄安、次新两个方向,势必对资金造成一定分流。
不过由于次新股规模逐步扩大,及该板块天然自动更新特点,未来行情中都不会缺少次新股身影。
周三股指小幅整理属常态,对连续大涨的雄安概念不要采取追涨方式;而对一些调整充分的次新股则保持持续跟踪。
源达投顾
监管层就养老型公募基金指引征求意见,拟设股票投资比例上限,千呼万唤始出来的养老型公募基金终于又向前走了一步,在前期监管不断加强下,指数上行的步伐戛然而止,而作为养老型基金,进场时机受到越来越多人关注,在指数经过前一波下杀后,目前指数运行的区域相对较低和平稳,此时推出此项举措,或对此位置的确认,更增加市场的人气,有利于市场人气的恢复。
沪指终结四连阳,大步上行或结束,股指呈现冲高回落走势,创业板全天领涨甩手舞,沪指盘中上冲至20日均线后遇阻回落,市场成交量能不足及保险、银行等金融股的调整压制指数上行的步伐,技术上,在指数突破3090点后,进入3100-3150点前期整理区域,此区域前期积累一定套牢筹码,加之中小板指率先回落,股指存在震荡整固要求,但随着市场人气企稳,短期指数大幅下挫概率不大,短期指数或维持震荡格局。
操作上把握市场节奏,回避短期涨幅较大个股,逢低关注超跌反弹的个股。
金百临投资
短线A股市场出现一定的瓶颈,主要是指成交量,沪市量能近期几乎难以突破2000亿元,说明市场仍是存量资金搏弈,在此背景下,难以出现向上突破能量的。更何况部分白马股出现大股东或高管减持的迹象,不利于A股白马股的走势。
所以,短线A股压力有所增强。只是考虑到维稳资金的存在,A股再度下跌的空间也相对有限。
操作中,不宜过于考虑指数运行,而是考虑题材的刺激力度和业绩的成长趋势。
中方信富
大盘反抽20日均线附近后缩量震荡,但随着雄安新区和次新股的热度不减,个股交易机会犹在。周四大盘技术性支撑位3050~3070点附近,压力位3130~3150点附近。
建议投资者继续密切留意市场量能变化,酌情把握个股波段机会,总仓位控制50%以内。
科德投资
周三市场状况实际是大盘蓝筹的调整分化影响指数走势,但题材股仍然活跃。两市收盘时小幅调整,姜正阳其中上证综指以一根带长上影线的十字星报收,整个市场氛围比上一个交易削弱很多,中小板和创业板上行的力度也比上一个交易日减弱。
从盘中状况看,金融股的调整是大盘指数回落的一个重要原因。技术面,上证综指周二突破年线后有所回落,按以往惯例看,每次指数突破年线都会做出回踩动作,关键问题就在回踩后朝哪个方向走。
关于这个问题有几个参考指标:1、成交量。周三两市成交量基本与周二持平,下跌过程中没有出现恐慌性抛售,这对市场比较有利。
2、权重股表现。虽然银行和保险股继续调整泡泡宝宝,但保险股的调整主要源于前海人寿的产品状况,这点引发投资者对整个保险板块担忧。不过在保险和银行调整下券商股表现有所好转,这是一个很好的迹象。
3、题材股。题材股雄安概念股依然表现非常强势,此外两市还新增物流和商业百货两个热点,因此现在市场的热点并不匮乏。从以上三点看市场回踩年线后还会有机会继续反弹青团网。
天信投资
年线附近包含3100点整数关和20日均线,各项重要的关口交织在一起,市场需要一个震荡过程消化,所以市场进行震荡整理实属正常。
技术上陈家妖孽,目前市场主要呈现三大特点,一是周线上在强势突破上周高点后,使上周“探底神针”K线形态得到确认;二是沪指重新站上年线位置,同时成交量出现明显变化,虽然沪市未达到60均量线这一放量标准,深市无论主板还是创业板,都呈现明显放量特征,说明观望氛围已有所改善;三是近两个交易日雄安概念板块再度强势崛起,由于这一概念板块属人气板块,容易带动市场做多情绪汉仪秀英体,因此对市场后续走势有利。
从近几个交易日市场表现看,可以确认短期市场调整基本结束,随着市场持续下跌导致的恐慌情绪释放、尤其3000点附近获得强力支撑,短期关注20日均线压力能否被突破。目前股指在年线、3100点整数关、20日均线等区域仍会存在反复的可能性。
操作上,不要追涨,尽量以低吸为主。品种选择上,把握核心热点及主题,如雄安核心龙头、一带一路、大环午夜出击保、混改品种,特别是除权次新股。
信息来源:西南证券金点子财富管理
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